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商家看盘：在中央的调控政策面前硫磺价格瞬间土崩瓦解
本月硫磺市场在上月的揣测中，价格瞬间土崩瓦解，以广州石化厂为例价格戏剧性下调400元，一部分人还片面认为当前的下跌可能是一步到位的休克释放价格目的是为了后期回暖提供上涨空间，本轮的下跌有一定的不然性也有偶然性，必然性就是长期的有价无市让上涨的气球压积到极限，偶然性就是国家政策在12月出台频繁让很多人还没有回过神，市场瞬间就一下回到解放前。过快的上涨在下游心中一直有抵触情绪以及银行不断的加息拖累下游企业的资金链。未来3个月内硫磺进入下行，今年硫磺市场如同手拿菜刀砍电线，一路火光加闪电。在很多机会面前失去了硫磺的火光。后期硫磺市场同样受太多宏观因素和社会因素控制。统购为了更好的整理资源，减少贸易环节，提高硫磺真正下游价值。但是在当前全国走跌的形式面前，统购想短期拉高价格是不可能的任务。(据说统购推迟到明年下半年实施，也有点配合中央的政策影子)另外临近年末，下游企业、物流、天气、等社会方面存在很多不确定因素，前几天国家公布今年的春运时间。从1.19日到2.26日40天的时间内运输也成为抑制硫磺上涨的瓶颈，2011年是国家新的五年计划第一年，中央必定会在保稳定的政策上加于监管，后期国家还会高频率出台抑制物价政策，化肥市场也就成为农业保稳定的监管商品，间接加剧硫磺下跌步伐。未来3个月内硫磺已经不可能有上涨迹象。
基于前面讲的几点外，国家前期柴油的吃紧、后期在储备上一定会要求石化企业加大柴油补给，变相拉高硫磺产能。为了不影响后期的生产问题加上春节将至，中石化后期为了稳定生产一定会降低与成品油无关的产品价格。降低库存的办法就是大幅度降低价格，把库存压力转化到民间市场也就成为石化企业常规的做法。对于炼厂来说硫磺成本甚至低的可以忽略不计，炼油厂后期三个月内一定会采取全产全销策略，中石化国内整体下滑将是必然趋势，什么时候是底。现在应该用、时间和进口硫磺产能来量化确定新一轮落点，短期看硫磺在1月下旬到1000元一个震荡期间，前期高价格进口磺短期看也会成为国内1000元的一个支点。1000元硫磺成为新的市场大部分的保卫线。曾经有个专业做硫磺的朋友告诉我一句话。和中石化再硫磺问题上谈感情他会让你后期哭的很有节奏。现在再一次应验了当初朋友说过的话，只有自己熟悉市场才不会成为中石化后期牵制的对象。千元保卫战成为新年中第一个明间常态，我认为千元市场维持到未来短期看还是有点牵强。
放眼望去，大部分硫磺商在本轮下跌价格中，已经到达承受极限，部分小贸易后期势必会采取割肉的办法来面对神马成浮云的现实，其实今年硫磺价格不全部都是浮云，只是掌握不够，我们的欲望太深。但是对于多数商家长线来看硫磺3个月后是可以恢复元气摆脱当前的泥潭局面。12月注定成为迷茫的月份，我们现在的犹豫可能在流离中继续成为后期的市场见证者，12月急速下跌也就成为新一论下跌的前奏，可以预测后期的市场格局中小贸易商成为新的牺牲者。1月后大贸易商高调进入为明年春季市场低价收货拉开序幕。市场已经不是当初市场，人还是当初那些人，我们如何应对当前的局面，关键需要良好心态和前瞻的眼光同时也需要看炼厂定价策略和进口商的心态。传统影响硫磺价格最主要在于供需关系。但在今年市场热钱汹涌的大环境下，还增加了与原油、统购形势、全球磷肥布局、政府政策不定期的政策、天气、物流等因素都让今年的市场后期市场扑朔迷离。后期看硫磺变化单从某一方面来认为，已经不能全面适应市场分析走势。不过，磷肥、氮肥等市场短期观望，但后期以大型贸易商冬储采购为代表的国内需求或将极大拉动国内化肥需求，而与之伴随的硫磺市场3月后值得期待。通过近期走访了解，结合目前实际情况，在明年3月前硫磺都会震荡性波动。值得关注春节硫磺可能有个小震荡，后期再1000元的价格期间有放量成交的可能，但短期密集的国家调控政策来看，在2011年3月前硫磺很难再走到1300元的市场价格上来。
苏图言磺：硫磺调整幅度加深市场阴跌不止
国内硫磺市场在11月中旬碰触前期苏图预计的1600-1700元/吨顶部区域后，逐步进入调整震荡行情。在经历了近一个月的调整后，市场整体回落累计幅度超过300元/吨，且目前仍未有止跌迹象，市场观望情绪浓厚，商家信心严重缺失。
化肥新政利空市场心态疯狂甩货价位快速下行
前期市场关注焦点一直围绕着新的化肥出口关税政策，12月份起化肥执行旺季出口关税，相当于化肥出口大门被关闭，利空商家信心，商家抛货力度加大，硫磺价位快速下跌，2011年化肥出口关税政策目前仍未公布，市场上有较多版本的传闻，但是国家政策方面仍有变数，卓创渠道获得消息为，1-5月份化肥出口继续维持旺季出口政策，也就是说化肥出口大门最早也要在6月份才能再次开启。之前出口部分商品要转为国内需求消化，增加国内市场消费压力。
大鳄级别生产厂家天时地利尽失超低价促销降低库存
国内硫磺大鳄级别生产厂家普光天然气净化厂生产正常，月产量超过10万吨，随着整体市场进入震荡调整，普光硫磺库存水平快速上升。同时"柴油荒"蔓延南方地区，川渝汽运物流明显受阻，使得厂家只能通过火运将库存硫磺转运至万州港，而万州港方面受长江水位较低影响，船运周期增长，更进一步加大了普光硫磺的销售压力。在天时地利尽失的状态下，唯有超低价进行促销来吸引客户，价格的连续大幅下跌给厂家促销带来一定效果。截止到目前为止，普光库存硫磺大多已经被预定出去，厂家订单较多，但是提货者较少，导致厂家库存水平仍处中等偏高。
出货意义不大多数商家低价惜售捂盘待涨
国内硫磺市场主流价位在1200-1400元/吨，局部价位低于1200元/吨。国产硫磺价位与码头进口磺价基本持平，港口主流成交维持在1300-1430元/吨，块粉主流在1220-1280元/吨之间，由于价位较低，商家大多转为亏损状态，低价出货意义不大，纷纷转为低价出货意愿不强，惜售待涨。据卓创资讯探析，目前规模较大贸易商家手中库存商品量都不多，部分商家开始低价收货，而下游企业方面提货积极性仍然较为清淡，特别是化肥企业，化肥出口新政对于化肥企业的利空作用仍未消散。
硫磺外盘高位坚挺与国内跌势明显脱轨
前期，硫磺外盘跟随中国硫磺调整行情略有松动，但是并没有持续跟随国内硫磺价位下跌，外盘价格在调整了近10%后趋于平稳。目前硫磺外盘主流维持在中国CFR170-180美元/吨之间，折合人民币到岸成本约1380-1450元/吨，按照目前国内码头磺价测算，新到货进口磺均处于亏损状态。而国内硫磺仍未有止跌迹象，导致硫磺外盘与中国市场明显脱轨，各个方面经济状况经卓创分析，目前虽然市场偏利空，但是中国硫磺市场已经再次呈现出超跌状态。
卓创资讯观点：
中国硫磺市场将继续处于去库存化时期，目前利空因素偏重，市场仍将延续震荡，随着硫磺价位的走低，风险将进一步释放。苏图认为短线风险较大，建议业者谨慎操作为佳，切勿盲目抢购高价货源，磺价继续下行空间缩窄，可尝试逢低价分批建仓，投资中长线。
连续大雪阻断交通东北持续弱势盘整
卓创资讯12月14日报道：自上周末开始，大庆受下雪影响，汽槽资源外流不畅，再加上受总公司要求，大庆一线目前按标吨装车，大车不超过23.5吨，小车不超过15吨，这大大限制了汽槽运输户的装车积极性，直接提高了运输成本；由于冬季是东北需求淡季，对资源外流的依赖性较强，无明显套利支撑下，东北汽槽流通缓慢，部分单纯依靠汽槽的厂家库存持续攀升；进入本周后，东北成交继续下探，目前主流成交已经跌至5050-5300元/吨。
虽然东北区内需求平淡，但主力单位通过火槽下海分流后，库存均得到有效释放，对市场的支撑起到了明显的作用，这也是目前液化气价格得以维系在高位的主要原因。就资源供应情况来看，虽然个别商家尚未恢复正常，但东北的日资源供应量高达7800吨左右，供应相对充裕，汽槽走货平平下，炼厂对火槽的依赖较大，其中大庆炼化11月加大了下海的安排力度，每日均有700-800吨资源装火槽至锦州港下海，大庆石化也有部分资源通过火槽下海；吉林石化装置扩能后，液化气日产增至800 吨，虽然自耗部分资源，再加上商家也开始采取底价策略吸引本地用户，但依然无法缓解资源供应过剩的压力，因此吉林目前开始每天安排近300吨资源通过火槽到锦州港下海，而以前吉林资源从未有过下海的情况；辽河石化、盘锦和运捆绑销售后，目前日供累计在700吨左右，自上周也开始安排资源到营口港下海；东北众商家在汽槽出货难度较大的时候，积极利用自身优势，通过火槽、下海缓解供应过剩压力将是一个非常有效的途径。
站在2010年的尾巴上，随着春运的即将来临，火槽安排的难度将加大，对汽槽走货的依赖上升，再加上区内多雨雪天气，对运力恐有明显的影响，因此炼厂操盘开始逐步趋于理性，出货为先；下游观望不减，亦未敢有轻举妄动，随进随销为主；这也是自上周末直至今天，东北出现持续走低的主要原因。
目前东北液化气需求平淡，主要还是气温下降后液化气压力低挥发性慢导致，但此时东北对高压气、丙烷的需求明显上升，其中大庆精细高压气与当地民用气价差已经拉开，而丙烷价格也持续维系在较高的位置，区内走货局面相对紧俏，部分外送原料车辆多从华北、山东回流丙烷满足区内需求。
降雪预期刺激走高，两湖市场是否能够触底反弹
两湖明日预计将有降雪，且区内供应量下降，利好支撑下，炼厂纷纷试探性走高，下游用户带有恐慌心理入市采购，炼厂销售较好。市场开始炒作转向，两湖触底反弹的预期强烈。
湖南长岭炼化800万吨/年常减压装置开启后，厂区旧装置开始停车检修，炼厂负荷下降，而新装置运行并不稳定，近期液化气日产已经降至600吨左右，而满负荷开工的日商品量在1500吨左右；近期巴陵石化开工率下滑，日产由600吨降至400吨左右，全省的日供量仅维持在千吨左右，据卓创资讯了解，湖南液化气日需求量在1500吨左右，缺口明显。这与月初普遍预期的湖南省内液化气将面临销售压力的情况大相径庭，省内资源外流较少，内部消化为主，且延炼产量减半，南下量小，资源紧张的局面明显，更有部分槽车去往湖北等省市采购资源。且冷空气不断侵袭，下游低迷的心态略有提振，需求放大，震荡的局面有望打破，触底反弹。
但值得注意的是，假若两湖降雪影响交通，炼厂销售必然受阻，以往年份出现过炼厂优惠让利仍无人问津的情况，且陕西延炼冬季防冻检修临尾，液化气产量即将恢复，届时西北气资源南下力度加大，对两湖市场必然形成冲击，在一定程度上可以补充两湖市场的资源供应缺口，对当地炼厂销售形成利空。而湖北武汉石化的日产在800吨左右，自身库容有限，仅仅为1350吨，一旦出厂价格推高，超出终端心理预期价格，下游必将退守观望，届时库存逐步攀高，销售压力下走跌势在必然。
综上因素来看，两湖市场并无实质性利好支撑，短线天气影响心态，促生走高，而北气南下量即将放大，中线看资源供应充足，颓势难逆，炼厂虽有意推价，但需求并无明显好转，走势仍较平淡，阶段性震荡涨跌为主。
[陕西地炼]西北资源缓慢增加，少量高价将逐步下滑(1214)
陕西延长汽柴油主流成交价格一览表：元/吨
涨跌93#汽油涨跌柴油涨跌涨跌成交价
今日市场综述：
今日西北地区成品油继续保持稳定疲软的态势，汽柴油价格方面无明显变化。其中陕西主流0#柴油流通资源保持7650-7700元/吨，终端用户价格多在7800元/吨左右；-10#柴油价格在8100元/吨左右，-20#则在8300元/吨；93#汽油稳定在7800-7850元/吨。
柴油方面，当前主营控销操作依旧存在，主营加油站零售限量加油，不过市场人士表示，流通资源虽然不多，但是当前拿货已经不向油荒时那样困难。并且西安石化、咸阳助剂厂均可小量出货，延长方面虽然供应主营单位居多，但资源也同样小幅缓解。
另外，延长集团近期销售仍是以走铁路为主，因此对省内经销商发货不多，不过老客户、大客户依旧有货可提。但近期气温下降，延长集团0#出厂积极性不高，近期转产负号后，出货或有增加可能。
汽油方面，相比于柴油的量紧价高，汽油继续宽松行情，资源多价格优惠，而气温下降，市场需求同样下滑，所以行情并不乐观。
后期市场预测：
尽管国际原油支撑了心态，加上前期的高价资源仍未消化完成，因此西北柴油高价仍将存在。但是随着新年的临近，预期主营资源放开，将造成市场价格出现松动的预期，使得区内操作谨慎，短期行情难改。
[华南日评]原油提振乏力，主营成交价格走稳(1214)
今日市场回顾：
2010年全球石油需求强劲增长，北半球寒冷气候来临，欧佩克可能将减产目标维持2年半不变，周一国际油价再次反弹。然而今日华南成品油市场主营报价整体继续持稳，主营整体柴油库存持紧，油库方面出货仍有限制，汽油环节则由于终端需求疲弱，广东中石化前期的推价情绪得到抑制，市场价格继续持稳。
发改委是否调价和柴油资源何时放开是目前市场关注的焦点。在新的定价机制即将推出的消息指引下，华南市场贸易商多无法判断后期市场价格大致方向，近期多以消耗前期库存为主，或者操作低价非标油品。主营资源尽管持紧，但是由于市场非标油品数量较多，主营控销也未对市场需求带来太大影响。
后期市场预测：
近段时间以来，华南市场大部分市场的阴雨天气影响了部分终端企业的用油需求，预计短期内在市场低价非标油品冲击下，主营出货难有明显好转。但是国际油价持续高位盘整，同时华南地区各主营年度销售任务已经完成，预计在没有销售压力的情况下，后期华南主营报价将继续以稳定为主。
[西南日评]主营搭售维持高价，出货清淡业者观望(1214)
今日市场回顾：
2010年全球经济复苏特别是工业增长导致石油需求快速增长；北半球普遍降温，取暖用能源季节性增加；欧佩克可能将减产目标维持2年半不变，周一国际油价再次反弹。今日西南成品油市场受国际油价支撑，汽柴油价格继续挂至高位，资源无明显好转迹象，多数地区主营仍停批保零。
川渝地区：成都两大主营柴油资源仍较紧张，为带动出货清淡的汽油市场，均实行汽柴油搭售政策。成都中石化汽柴油2:1搭售，而中石油实行汽柴油3:1搭售，柴油均可少量出货。因搭售价格较高，且资源量少，部分贸易商转向社会单位提油，主营出货欠佳。重庆两大主营柴油仍停批，价格稳定。
滇黔桂地区：云南红河中石化取消汽柴油搭售政策，93#汽油价格下跌，实际成交在7800-8150元/吨；中油汽柴油可等比搭售，搭售价格93#汽油8150元/吨，0#柴油7650元/吨。广西和贵州汽柴油市场行情稳定，资源略有好转，但供应自营加油站和老客户为主，对外仍限量。
后期市场预测：
据卓创了解，西南地区多数主营年度总任务已完成，但分销任务却未完成。虽主营完成任务的愿望强烈，但在区内柴油资源持续紧张，主营持续对外停批限量的情况下，完成分销任务已无望。资源紧张仍是西南成品油市场价格维持高位的主导因素。卓创预计，近期西南柴油市场将延续量紧价高的态势，汽油市场出货将持续清淡。
